對(duì)于天然氣市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2021年是非同尋常的一年。去年年初以來(lái)，在全球疫情緩和的背景下，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，天然氣需求增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，供需已突破周期性規(guī)律，三大市場(chǎng)氣價(jià)大幅上漲至歷史新高。2022年，全球天然氣市場(chǎng)將如何演變？本期《石油時(shí)評(píng)》特邀睿咨得能源公司副總裁、LNG市場(chǎng)負(fù)責(zé)人南溪，就全球LNG供需情況、價(jià)格變化、歐洲能源危機(jī)等市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行展望分析。

歐洲天然氣市場(chǎng)將于2022年實(shí)現(xiàn)緊平衡，TTF將繼續(xù)成為全球市場(chǎng)主導(dǎo)定價(jià)者。

全球LNG需求將從2021年的3.85億噸上升到今年的4.15億噸，中國(guó)將成為全球最大LNG進(jìn)口國(guó)。

全球LNG供應(yīng)將出現(xiàn)反彈，美國(guó)將成為全球最大LNG出口國(guó)。

1、2022年歐洲天然氣市場(chǎng)走勢(shì)如何？

預(yù)計(jì)天然氣價(jià)格持續(xù)高企將抑制歐洲天然氣需求增長(zhǎng)，該地區(qū)2022年天然氣呈現(xiàn)緊平衡，需求預(yù)計(jì)達(dá)5230億立方米，與2021年基本持平。為了滿(mǎn)足需求，在挪威和英國(guó)增加供應(yīng)的推動(dòng)下，歐洲2022年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加90億立方米。荷蘭還將格羅寧哥氣田天然氣產(chǎn)量從39億立方米提高到76億立方米。儲(chǔ)氣庫(kù)對(duì)歐洲平衡季節(jié)性天然氣價(jià)差和保證冬季供應(yīng)至關(guān)重要。歐洲要想使儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存水平恢復(fù)到5年平均水平，就需要在今年北半球夏季 (5月至10月) 注入大約250億立方米天然氣。因此歐洲買(mǎi)家可能會(huì)在整個(gè)夏季向儲(chǔ)氣庫(kù)注氣，以提高庫(kù)存水平，避免2021年第四季度的價(jià)格環(huán)境重現(xiàn)。

這需要大量進(jìn)口LNG和俄羅斯管道氣，今年歐洲LNG進(jìn)口量將增加約180億立方米，對(duì)LNG依賴(lài)度上升意味著該地區(qū)今年將繼續(xù)是全球主導(dǎo)的定價(jià)者，LNG現(xiàn)貨溢價(jià)高于亞洲。由于俄羅斯通過(guò)既定路線(xiàn)輸送的管道氣量仍存在不確定性以及“北溪-2”天然氣管道投運(yùn)方面的政治僵局，再加上最近俄羅斯和烏克蘭緊張的地緣政治形勢(shì)，歐洲對(duì)LNG的需求有可能進(jìn)一步提高。此外，由于阿爾及利亞與摩洛哥的過(guò)境協(xié)議到期，西班牙將不得不采購(gòu)足夠的LNG來(lái)抵消供應(yīng)。

2、哪些國(guó)家/地區(qū)將引領(lǐng)全球LNG需求增長(zhǎng)？

睿咨得能源預(yù)計(jì)，全球LNG需求將從2021年的3.85億噸上升到今年的4.15億噸。這意味著，如果所有預(yù)期產(chǎn)量均按承諾交付，全球LNG市場(chǎng)將達(dá)到緊平衡。今年中國(guó)將成為全球最大的LNG進(jìn)口國(guó)， 預(yù)計(jì)LNG需求將達(dá)到8700萬(wàn)噸，日本LNG需求可能會(huì)保持不變，仍為7500萬(wàn)噸。在歐洲，天然氣價(jià)格飆升和供應(yīng)緊張促使一些發(fā)電廠(chǎng)在冬季轉(zhuǎn)向燃煤發(fā)電，預(yù)計(jì)該地區(qū)2022年天然氣需求將達(dá)到8100萬(wàn)噸，但這取決于冬季需求、冬季結(jié)束時(shí)的庫(kù)存水平和俄羅斯管道氣供應(yīng)量。

預(yù)計(jì)2022年南亞LNG需求將增長(zhǎng)，盡管該地區(qū)的需求潛力將繼續(xù)受到LNG現(xiàn)貨價(jià)格高企的制約，除非價(jià)格跌破20美元/百萬(wàn)英熱，南亞買(mǎi)家不會(huì)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)LNG。今年印度國(guó)內(nèi)LNG產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L(zhǎng)3%，其LNG進(jìn)口量或僅略高于2021年的2300萬(wàn)噸。由于與卡塔爾簽訂了新的長(zhǎng)期供應(yīng)合同，巴基斯坦和孟加拉國(guó)LNG進(jìn)口量也可能會(huì)出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

3、今年將有多少LNG供應(yīng)增量涌入市場(chǎng)？

受疫情影響，2021年一些項(xiàng)目暫時(shí)停產(chǎn)，新項(xiàng)目推遲投產(chǎn)。預(yù)計(jì)今年全球LNG供應(yīng)將出現(xiàn)反彈，同比增7.7%。在2022年全球?qū)⒃黾拥?000萬(wàn)噸LNG供應(yīng)中，預(yù)計(jì)一半來(lái)自新投產(chǎn)項(xiàng)目，另一半來(lái)自現(xiàn)有項(xiàng)目。新增供應(yīng)的很大一部分將來(lái)自于美國(guó)新的LNG出口項(xiàng)目、產(chǎn)能利用率提高以及現(xiàn)有項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)。

今年美國(guó)有望成為全球最大的LNG出口國(guó)，預(yù)計(jì)美國(guó)LNG出口量將達(dá)8300萬(wàn)噸，澳大利亞和卡塔爾分別為7800萬(wàn)噸和7700萬(wàn)噸。全球LNG處理廠(chǎng)的平均利用率將從2021年的80%升至2022年的84%，這主要得益于美國(guó)LNG出口項(xiàng)目產(chǎn)量的增加。2022年即將投產(chǎn)兩個(gè)美國(guó)項(xiàng)目為：Venture Global公司的新Calcasieu Pass LNG項(xiàng)目以及Cheniere能源公司的Sabine Pass LNG項(xiàng)目第6條生產(chǎn)線(xiàn)（2月初已經(jīng)投產(chǎn)-能源情報(bào)注）。到2022年底，印尼唐古LNG項(xiàng)目第3條生產(chǎn)線(xiàn)和莫桑比克Coral South浮式LNG項(xiàng)目將投產(chǎn)。

現(xiàn)有項(xiàng)目將有大約1500萬(wàn)噸新LNG產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)。挪威遭火災(zāi)破壞的Snohvit LNG項(xiàng)目將于2022年第二季度復(fù)產(chǎn)，將帶來(lái)310萬(wàn)噸供應(yīng)；尼日利亞LNG項(xiàng)目在2021年一直應(yīng)對(duì)原料氣問(wèn)題，該問(wèn)題解決后將恢復(fù)300萬(wàn)噸產(chǎn)量。阿爾及利亞、埃及、澳大利亞和秘魯減產(chǎn)的項(xiàng)目恢復(fù)生產(chǎn)后，會(huì)帶來(lái)約900萬(wàn)噸的LNG供應(yīng)量。

2022年新一波LNG項(xiàng)目的FID浪潮將達(dá)3400萬(wàn)噸/年。今年即將作出最終投資決定（FID）的新LNG出口能力主要在北美，包括Plaquemines LNG出口項(xiàng)目、Corpus Christi 第三期項(xiàng)目、Woodfibre LNG出口項(xiàng)目和Driftwood LNG項(xiàng)目。

4、歐亞兩地天然氣價(jià)格將如何變化？

隨著亞洲現(xiàn)貨價(jià)格與歐洲天然氣價(jià)格基準(zhǔn)荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心（TTF）價(jià)格趨同，2021年12月歐洲天然氣價(jià)格飆升至空前的39美元/百萬(wàn)英熱單位高點(diǎn)，希望2022年天然氣價(jià)格更加穩(wěn)定的消費(fèi)者可能會(huì)失望。影響今年現(xiàn)貨價(jià)格變化的因素包括歐洲天然氣市場(chǎng)平衡、深冬儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存水平，俄羅斯對(duì)歐洲管道氣出口水平以及天氣情況。歐洲和亞洲現(xiàn)貨LNG（TTF和JKM）之間又將出現(xiàn)密切相關(guān)的一年，TTF將繼續(xù)是主導(dǎo)的定價(jià)者。

當(dāng)然，如果歐洲和亞洲北半球冬季天氣比預(yù)期溫和，再加上俄羅斯通過(guò)現(xiàn)有管道和/或“北溪-2”管道對(duì)歐洲天然氣供應(yīng)恢復(fù)，那么可能會(huì)對(duì)當(dāng)前的遠(yuǎn)期價(jià)格構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，天然氣價(jià)格可能會(huì)跌至可以從與石油掛鉤的長(zhǎng)期LNG合約價(jià)格或煤—?dú)廪D(zhuǎn)換（從煤炭轉(zhuǎn)向天然氣）價(jià)格中獲得支撐的水平。天然氣價(jià)格最終是否會(huì)跌至歐洲當(dāng)前煤—?dú)廪D(zhuǎn)換價(jià)格或與布倫原油價(jià)格掛鉤的長(zhǎng)期LNG合約價(jià)格以下，尚待分曉。

北半球2022年夏季，與布倫特原油價(jià)格掛鉤的長(zhǎng)期LNG合約交易價(jià)格約為13美元/百萬(wàn)英熱單位，而歐洲煤—?dú)廪D(zhuǎn)換價(jià)格在10-17美元/百萬(wàn)英熱單位。歐洲不斷上漲的碳價(jià)格支撐了天然氣價(jià)格上漲時(shí)的天然氣需求，但目前TTF遠(yuǎn)期交易價(jià)格明顯高于煤—?dú)廪D(zhuǎn)換價(jià)格。睿咨得能源預(yù)計(jì)，今冬剩余時(shí)間內(nèi)，地下儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存水平支持現(xiàn)貨溢價(jià)，但遠(yuǎn)期來(lái)看，價(jià)格上漲不可持續(xù)。